O Comitê de Política Monetária do Banco Central decidiu na quarta-feira, 4/11, manter a meta da taxa Selic em 13,75% ao ano, a valer a partir desta quinta, 5/11. A decisão está no Comunicado 46.230, publicado às 18h55, e na nota do Copom. Foi unânime, com os votos de Gabriel Galípolo, Ailton de Aquino Santos, Gilneu Vivan, Izabela Correa, Nilton David, Paulo Picchetti e Rodrigo Teixeira, e interrompe uma sequência de cinco cortes de 0,25 ponto que levou a taxa de 15% para 13,75% entre abril e setembro. A reunião anterior, em 16/9, havia feito o último corte.
O comitê descreve um ambiente externo mais adverso, com o prolongamento dos conflitos no Oriente Médio pressionando o petróleo e política monetária mais restritiva nas economias avançadas, e, no cenário doméstico, moderação mais acentuada da atividade, mercado de trabalho com sinais de desaquecimento e inflação cheia e núcleos acelerando acima do teto do intervalo de tolerância. As expectativas da pesquisa Focus para 2026 e 2027 subiram para 5,2% e 4,8%, contra 4,9% e 4,3% citados em setembro. A projeção do próprio Copom para 2026 passou de 5,2% para 5,6%; a de 2027, de 3,9% para 4,7%; e a do horizonte relevante, que deixou de ser o primeiro trimestre de 2028 e passou ao segundo, foi de 3,2% para 3,5%. O cenário de referência parte de câmbio de R$ 5,20 por dólar e supõe bandeira tarifária verde em dezembro de 2026 e de 2027.
O texto mantém o balanço de riscos com assimetria altista, cita a desancoragem das expectativas de prazos mais longos e a possibilidade de um câmbio persistentemente mais depreciado, e diz que a Selic está em nível substancialmente contracionista. O comitê afirma que seguirá acompanhando o cenário para manter a restrição adequada à convergência da inflação à meta, sem indicar o próximo passo. A próxima reunião está marcada para 8 e 9 de dezembro.
A decisão saiu depois do fechamento do mercado. Segundo a Agência Brasil, o dólar comercial fechou a quarta em R$ 5,451, queda de 0,64%, e o Ibovespa subiu 1,23%, a 167.563 pontos, após seis quedas seguidas. No mesmo dia, o BC vendeu os 75 mil contratos de swap cambial ofertados para rolar o vencimento de 1º de dezembro: 31 mil com vencimento em 1º/2/2027 e 44 mil em 1º/3/2027, US$ 3,75 bilhões no total, conforme o Comunicado 46.226.