Um working paper do FMI publicado em 30 de outubro calcula em 2,18%, em média, o custo de enviar US$ 200 ao exterior pelo chamado sanduíche de stablecoins: o remetente compra a stablecoin com moeda local numa corretora, transfere o ativo pela blockchain e o destinatário o vende por moeda local em outra plataforma. O estudo, "Deconstructing the stablecoin sandwich: the cost of cross-border stablecoin transfers", de André Reslow, Edona Reshidi, Andrew Usher, Jeanne Verrier e Marcello Miccoli, cobre 18 economias, entre elas o Brasil. Segundo o Livecoins, a média fica abaixo da meta de 3% do G20 e da média global de 6,36% dos canais tradicionais de remessa.
As taxas de negociação nas corretoras são o maior componente, com 0,85 ponto percentual, seguidas das tarifas de depósito e saque em moeda fiduciária (0,67) e do custo da transferência na rede (0,48). As tarifas fixas de saque pesam nos valores pequenos: o custo sobe para 4,12% em envios de US$ 50 e cai para 1,54% em envios de US$ 5 mil. Em cerca de um terço dos 33 corredores comparados com dados do Banco Mundial, o provedor tradicional mais barato ainda supera a rota mais barata com cripto. Remessas de economias avançadas para emergentes custam em média 1,61%, e o caminho inverso, 3,05%, diferença que o estudo atribui sobretudo ao ágio cambial.
Nos gráficos por país, o Brasil aparece com Binance, USDT e a rede Tron e é a terceira origem mais barata da amostra: enviar do Brasil para os Estados Unidos custa 2,5%, e receber dos Estados Unidos, 1,2%, segundo o Livecoins. Aqui, transferências internacionais com ativos virtuais entraram no mercado de câmbio com a Resolução BCB 521, e a Receita Federal disse nesta semana que a compra e venda de stablecoins no exterior, por si só, não gera IOF-câmbio, como o Carta Circular noticiou.